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本周观点：寒潮来袭带动欧洲电力价格上行，国内11月风光装机数据较为平淡
欧洲能源体系面临严冬考验，近期天然气及批发电价明显回升。秋季为欧洲传统用电淡季，且欧洲各国天然气库存在入冬前已补充至较高水平，因此在经历了7-8月的快速上涨后，9-10月欧洲天然气及批发电价大幅回落。但随着冬季的正式到来，我们认为欧洲能源体系面临的挑战才刚刚开始，12月以来冷空气已开始由北向南席卷欧洲地区，11月底欧洲天然气及批发电价已出现明显回升。
预计2023年海外居民电价中枢仍将上行，户储需求无忧。相较于波动较大的电力批发市场，海外发达地区终端居民电价调整的频次相对较低，而在2022年批发市场电力采购成本大幅上行的背景下，售电公司普遍对2023年居民电价进行了明显上调，高电价背景下海外户储经济性突出。长期来看，当前欧盟、美国等地区户储仍处于发展初期，潜在渗透空间巨大。因此，我们认为无需过度担忧海外户储需求端的变化，在2022年高增长的基础上，2023年行业仍将延续较高的景气度。
11月国内新增风光装机数据较为平淡，看好2023年装机弹性。根据能源局发布数据，11月国内新增风电装机1.38GW，同比下滑75.0%，环比下降27.4%；新增光伏装机7.47GW，同比增长35.3%，环比10月提升约32.4%。虽然短期内大型风光项目建设进度受疫情、供应链价格等因素影响较大，但随着上游供应链瓶颈的破除以及大型清洁能源基地建设的提速，我们对于2023年国内风光装机弹性仍然较为乐观。
本周行情回顾：2022年第48周电力设备板块大幅调整
本周电力设备板块下跌3.8%，跑输沪深300指数2.7%，其中表现相对较好的板块为电机（-1.5%）、电网设备（-2.7%），表现较差的板块为光伏设备（-5.5%）、风电设备（-5.0%）。
产业链跟踪
锂电：本周碳酸锂价格继续回落，周环比下跌1.8%，三元正极材料及电解液价格亦有不同程度下跌，其他环节价格基本保持稳定。
光伏：本周光伏产业链上下游博弈持续，在终端需求阶段性走弱的背景下，硅料大厂新签订单价格谈判艰难，硅片与电池价格出现大幅下跌，组件排产与成交低迷，价格亦较为混乱。
风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。
