资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

宏观报告:美国私营部门的商务活动在12月下滑显著|当前速看

2022-12-20 10:20:51      来源:研报中心


(资料图片)

12月制造业和服务业商业活动进一步下滑

新增订单受制于需求疲软、通胀压力和加息导致带来的利息攀升

美国经济是否会陷入衰退,取决于美联储驾驭加息周期的能力以及许多外围因素

新看点:标普全球于12月16日发布了美国综合PMI初值(FlashUSCompositePMI)数据,该数据在大约85%的PMI调查反馈的基础上编制,是准确预见最终的PMI数据的领先指标。明确的信号是,私营部门的活动在接近年底时恶化,但令人欣慰的是,通胀压力有所缓解。

整体情况。1)美国综合PMI产出指数初值(FlashUSPMICompositeOutputIndex)从11月的46.4降至12月的44.6,创4个月新低。国内需求疲软、高通胀和加息都抑制了制造业和服务业的商业活动。2)制造业新增订单降幅大于服务业。新出口订单已连续7个月下降,但12月下降速度略有放缓。3)由于燃料和金属成本下降,以及需求减少导致供应商价格上涨受到抑制,原材料成本明显放缓。4)12月制造业和服务业产出费用均明显放缓。这意味着利润率受到挤压。5)私营部门招聘低迷,制造业劳动人口大致不变,服务业小幅增长。这一数据与最近的非农就业人口趋势互相呼应:11月为26.3万人,10月为28.4万人,7月为53.7万人。

制造业和服务业:美国12月制造业PMI初值(FlashUSManufacturingPMIIndex)为46.2,低于11月的47.7。运营条件恶化速度是自2020年首次疫情封锁以来最快的。新订单出现自2008年金融危机以来的其中最大的降幅,同时新业务也加速收缩。12月美国服务业商业活动指数初值(FlashUSServiceBusinessActivityIndex)为44.4,低于11月的46.2,在过去四个月大幅下滑:1)借贷成本上升(尤其是在住房和金融领域)导致消费者支出承压。然而,由于燃料成本下降,以及上游制造业没有完全将成本转嫁到下游,服务业的成本压力已明显下降。2)由于缺少新员工替代自愿失业的员工以及部分领域裁员增加,总劳工数只略增。

我们的观点:尽管经济下行加剧,但迄今为止,美国经济好于预期、也比许多其他发达经济体更具韧性。在过去的六个月里,消费者信心指数一直在逐步上升(图2)。美联储激进加息以抑制通胀的计划似乎正在向其预期中的方向发展。11月份CPI从6月份9.1%的峰值同比下降至7.1%,低于市场预期。然而,劳动力市场条件收紧和急剧上升的住房成本仍对整体通胀构成压力。美联储在12月的会议上明确表示,在他们“有信心以可持续的方式降至2%的通胀目标”之前,不会考虑降息。与此同时,2023年和2024年的GDP增长预期中值分别下调至0.5%和1.6%。2023/2024年失业率预测中位数上调至4.6%。展望未来,美国经济是否会陷入衰退,取决于美联储驾驭加息周期的能力以及许多外围因素。

关键词 私营部门 明显放缓 整体情况

最近更新

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行
Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30