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扩大内需关乎国家长远发展和长治久安。2020年在全球疫情爆发后，我国由于疫情防控得当，未对生产生活造成重大不利影响，我国出口因“替代效应”取得较快增长，成为经济发展的重要动力之一。但随着国外疫情得到控制，2022年开始，我国出口开始显露颓势，11月出口总额同比下降8.7%。与此同时，国内疫情开始对生产生活造成重大影响，今年4月、5月和11月，我国社会消费品零售总额分别下降11.10%、6.70%和5.90%，外需和内需双双走弱，拖累经济发展。当前国内外形势变化迅速，尤其国际格局动荡不安，我国处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化快速发展阶段，提振国内需求，构建以国内大循环为主体新发展格局至关重要。此次《规划纲要》就将扩大内需提升至关乎国家长远发展和长治久安的战略高度，体现除了国家对于扩大内需的坚定决心和信心，不是权宜之计。我们对于内需的理解要理应上一个新台阶，而不能再用旧的眼光和思路去看待，否则可能要错估一些形势、错过一些机会。
优先恢复和扩大消费，关注消费新材料机会。2023年中央经济工作会议指出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。当前我国疫情冲击减弱，正处于从疫情阴霾步入正常生产生活的阶段，将消费恢复到疫情前水平对于拉动经济发展不可或缺。鉴于短期和长期国家对于内部需求的重视，叠加消费预期改善，政策发力，我们认为，2023年消费类股票有“戴维斯双击”的可能，建议关注新材料中的消费新材料机会，特别是高频消费和改善性消费所涉及的新材料企业。
风险提示：疫情影响超预期；行业监管政策收紧；政策进展不及预期；中美摩擦升级；上市公司业绩增长低于预期；国内外经济形势持续恶化；国内外市场系统性风险；地缘政治冲突升级。
