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中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。对此我们解读如下：
第一，预计2023年财政支持力度较2022年略有加大，货币政策总体稳健，更侧重结构性发力。中央经济工作会议提出明年“积极的财政政策要加力提效”，这里“加力”意味着财政扩张力度会进一步加大。不过，明年仍要“保障财政可持续和地方政府债务风险可控度”，因此财政扩张力度也不会很大，预计较2022年略有加大。中央经济工作会议表示“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，这意味着货币政策总体稳健；“货币政策要精准有力……引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度”意味着结构性政策工具将更多地发挥作用。
第二，2023年房地产政策更加注重防范化解优质头部房企风险，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。中央经济工作会议仍然表示坚持“房住不炒”。不过，在今年房地产大幅下行背景下，明年的房地产政策更加注重化解房地产行业风险。中央经济工作会议明确提出“满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险”，这意味着未来优质头部房企有望通过行业重组并购来做大做强。
第三，中央经济工作会议强调要改善社会心理预期，并从五个方面部署明年经济工作。这有利于提振发展信心，预计明年我国经济总体向好。中央经济工作会议强调要“从改善社会心理预期、提振发展信心入手”做好明年经济工作，并从五个方面进行部署。一是着力扩大国内需求。明年经济工作比今年更加注重恢复和扩大消费需求。二是加快建设现代化产业体系。去年的中央经济工作会议强调“防止资本野蛮生长”，这使得市场担心政策不再支持平台企业的发展。今年的中央经济工作会议明确提出“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。平台企业多是民营企业，政策对平台企业的支持有利于提振市场对民营经济的信心。三是切实落实“两个毫不动摇”，即毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。会议指出“要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来”，这也有利于提振市场对民营经济的信心。四是更大力度吸引和利用外资，要落实好外资企业国民待遇，这有利于提振市场对外商企业的信心。五是有效防范化解重大经济金融风险。首要是防范化解房地产行业风险。这有利于提振市场对房地产行业的信心。总的来讲，本次中央经济工作会议针对当前市场信心不足的问题，从多个角度支持经济发展，提振市场信心。随着疫情的消退以及各项支持政策逐步落地，预计明年我国经济总体向好。
风险提示：国内疫情扩散超预期，海外经济下滑超预期
