策略表现
【资料图】
指数增强策略逻辑是通过在成分股内优选个股，求解权重，构建能稳定超额基准指数的策略。我们从估值、财务质量、成长、北向资金、量价这五个方面来衡量个股表现。
上周，中证500指数增强策略的收益为-2.03%，同期中证500指数的收益为-1.93%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为-0.10%。
本月，中证500指数增强策略的收益为-1.97%，同期中证500指数的收益为-1.35%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为-0.61%。
本年，中证500指数增强策略的收益为-13.52%，同期中证500指数的收益为-17.48%，相较于基准，指数增强策略的超额收益为3.96%。
因子收益及拥挤度
上周，市净率和波动率_1个月因子表现较好，ROE_单季度和净利润_单季度_同比因子表现较差。
本月，波动率_1个月和市净率因子收益较高，ROE_单季度和净利润_单季度_同比因子收益较低。
本年，波动率_1个月和市净率因子收益较高，低波动和低估值类资产表现较好，其次为反转_1个月因子，总资产因子收益最低。
从因子拥挤度的情况来看，波动率、总资产、市净率因子的拥挤度都较低；拥挤度最高的为ROE_单季度因子，其次为北向净流入_1个月因子。
总结及投资建议
跟踪中证500指数增强策略，在上周和本月以来小幅跑输基准指数，本年以来有一定超额收益。从因子的表现来看，本年以来波动率因子、市净率因子收益较高，且因子的拥挤度水平较低。因此，从长期的时间维度考虑，建议投资者关注低波动和低估值类资产。
风险提示
市场环境变动风险及因子失效风险。
