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12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。相比12月9日，12月16日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、汇川技术和中国中免分别增持0.42%，0.35%和0.17%，国电南瑞、紫金矿业和格力电器分别减持0.31%、0.10%和0.07%。
本期两融呈现回升趋势。12月15日两融余额为15725.01亿元，较12月8日回升13.95亿元。相较于上期，截止12月15日行业两融余额过半回升。其中，医药生物、煤炭和石油石化回升较多，分别回升41.06亿元、7.73亿元和6.69亿元；电力设备、房地产和交通运输回落较多，分别回落16.25亿元、8.94亿元和8.17亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、电力设备和通信较一致，在煤炭、石油石化和房地产分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.288亿份、1.359亿份、0.072亿份和1.800亿份。
宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购490亿元。利率与之前持平。叠加100亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为390亿元。截止12月16日，隔夜Shibor较上期增加15.30个BP至1.22%，7天Shibor减少0.70个BP至1.75%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加3.00个BP至2.32%，3年期国债收益增加2.77个BP至2.53%，10年期国债收益率减少0.47个BP至2.89%，无风险利率稳定。12月16日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加7.96个BP至0.93%、增加8.96个BP至1.25%、增加9.96个BP至1.51%；12月16日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加12.41个BP至0.70%、增加14.41个BP至0.96%、增加16.41个BP至1.21%。信用利差全部增加。
风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期
