投资要点
一周鑫思路
(相关资料图)
整体结论：
我们看好指数经过调整后继续震荡上行，行业方面短期继续看好大金融、医药、消费和地产链。成长制造板块普遍进入情绪指标的“悲观”区域，疫情达峰后逐步展开反弹的条件已经具备。
本周受全国疫情加速影响，市场出现较大调整。我们前期曾分析过短期市场可能的利空因素：美联储在十二月FOMC上较为偏鹰，风险资产可能整体短期承压；以及中国疫情政策的快速调整，也提前让疫情数据进入快速爬坡期，进而影响到对经济增速的预期。
从市场表现来看，自12月13日见顶后，标普500指数快速下行，调整约7%。A股整体跟随美股进入调整，似乎暗示外资流出是市场调整主因。但从我们所跟踪的外资情绪来看，12月20日后中国CDS利差曾短期小幅升高，随后继续回落，显示外资对中国市场信心并未出现明显下滑，而北向资金近三天净流入也接近60亿。
与之相对应的，两融余额过去一周减少136.24亿，主力资金净流出1319亿，因此我们认为公募、保险、私募等内资机构是市场调整主因。一方面可能来自年底资金面偏紧，另一方面可能因为部分投资者针对明年行情变动在进行积极的调仓配置。
风格观点
短期价值，中期考虑逐渐增持成长风格。
宽基观点
宽基指数中，300预计走势较强。
大小盘风格在年底保持偏向大盘。
