投资要点：
本周Alpha动量组合表现（2022年12月19日到2022年12月23日）
Alpha动量组合在整个期间内累计下跌4.09%，而HS300同期累计下跌3.19%，相对于HS300的超额收益为-0.90%。
(资料图)
本周Alpha反转组合表现（2022年12月19日到2022年12月23日）
Alpha反转组合在整个期间内累计下跌2.21%，而HS300同期累计下跌3.19%，相对于HS300的超额收益为0.98%。
行业Alpha组合近期表现（2022年12月1日到2022年12月23日）
从2022年12月1日截至2022年12月23日，行业Alpha组合累计下跌7.40%，而HS300同期累计下跌0.64%，相对于HS300的超额收益为-6.76%。
Alpha动量与反转研判市场走势
通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现，我们可以对后续市场大致进行研判：
1、如果Alpha动量与反转策略都能够超越指数，且反转策略超越动量策略，则市场处于牛市中；
2、如果Alpha动量和反转间无明显优势，两种策略与基准指数间也无明显优势时，市场为熊市（或牛市转入熊市的过度期）；
3、如果Alpha反转策略超过基准指数，且基准指数超过动量策略，则市场处于由熊市转为牛市的过度阶段；
4、Alpha动量超越反转策略，且反转策略不能战胜基准指数，市场处于盘整期（或结构性牛市）。
投资策略建议
目前，周度上，反转指标表现强势，反转指标跑赢基准和动量，动量指标跑输基准；月度上，动量指标跑赢基准，反转指标跑输基准，且反转指标跑输动量指标；从三个月来看，动量指标跑输基准，反转指标跑赢基准。周度与三月度上与第三种情况一致，月度上与第四种情况一致；所以我们认为，短期来看市场处于盘整期。预计下周上证综指波动区间为3010—3170点。
风险提示
市场环境变动风险，模型失效风险。
