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华兰生物(002007)
12月27日，公司公告收到河南省卫健委印发的《设置单采血浆站批准书》，同意公司在河南省许昌市襄城县、河南省开封市杞县和河南省南阳市邓州市设置单采血浆站，采浆区域分别为襄城县、杞县和邓州市。
经营分析
河南省再获批3家浆站，浆量成长性打开。2022年以来，公司在新设浆站上持续取得重大突破。根据河南省第七次全国人口普查主要数据，2020年襄城县、杞县和邓州市分别拥有常住人口67、93和125万人，浆站产出潜力可观。截至目前，公司已经在河南省获批7家单采血浆站，6月份，公司在河南省潢川县获批新设浆站，7月份，公司在河南省伊川县、夏邑县和商水县获批3家新设浆站。河南省浆站资源的不断突破有望为公司贡献增量采浆。
血制品业务产能扩大，产业布局进一步完善。根据公司投资者交流记录，前三季度，公司下属各单采血浆站克服疫情的影响，采浆量较去年同期增长约10%。公司血液制品产品线丰富，吨浆效率处于行业头部水平，血浆综合利用率较高。随着浆站的增加、采浆量的增长，公司征地350亩新建医药研发及智能化生产基地以满足现有产品及未来新产品的生产需求，扩大公司现有生产规模，未来血液制品的采浆与投浆潜力突出。
盈利预测、估值与评级
我们维持2022-2024年盈利预期，预计公司分别实现归母净利润16.52（+27%）、21.1（+28%）亿元，25.7亿元（+22%）。2022-2024年公司对应EPS分别为0.91、1.16、1.41元，对应当前PE分别为23、18、15倍。维持“买入”评级。
风险提示
研发进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；疫情反复影响采浆及疫苗接种风险；浆站拓展不及预期等。
