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本周，美国将IRA法案中动力电池相关要求细则的公布延期至明年3月，相关条款也将在指导细则公布后生效。而该法案中其他条款已确定生效时间，主要包括：车辆最终组装地要在北美——在法案通过后已生效；消费者收入上限、车辆售价上限、取消车辆累计销量上限——将在明年起开始生效。早在今年8月该法案推出时，就因其优惠条件相对苛刻而引起了不少质疑，认为车企和相关供应商难以在短时间内满足这些要求，以至于绝大多数新能源车将反而得不到税收抵免的支持。而电池中涉及核心矿物质材料、组件的要求就是其中较为苛刻且难以立刻被满足的要求之一。此次延迟在一定程度上缓和了这个问题——明年1-3月，符合整车制造、消费者收入、车辆售价等其他要求的车企，就可享受7500美元的税收抵免，这其中包括了特斯拉、通用等在先前补贴政策下因达到累计销量上限而不再享受优惠的车企。所以，此次推迟将在明年年初为北美部分新能源车企带来利好，也有望为部分新能源车的销量起到提振作用。
此外，宁德时代位于德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，储能方面，也斩获了英企7.5GWh储能订单。就市场表现来看，今年以来宁德时代海外装机量增速可观。据SNEResearch数据，今年1-10月，宁德时代海外累计装机30.92GWh，较去年同期14.92GWh同比增长107%。结合前文提到的美国税收优惠政策对电池关键材料、电池组件的要求，以及前几周提到的欧盟委员会将全面修订欧盟电池法规，虽然美国的指导细则将延迟公布、欧盟新电池法也尚未被批准和生效，但是保护主义愈发明显、市场准入标准愈发苛刻的趋势已必不可挡。
投资建议
行业格局处于高速变化中，建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。
风险提示
政策推进不及预期；新能源汽车产销不及预期。
