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风电轴承行业深度报告:风电装机增加有望提升轴承需求,国产替代持续推进

2022-12-29 17:06:08      来源:研报中心


【资料图】

投资要点:

能源结构转型有望促进我国风电装机容量增长。 当前我国积极推进能源结构转型,国资委要求2025年,中央企业的可再生能源发电装机比重达到50%以上。截至2022年10月,内蒙古、新疆等29个省市已发布其“十四五”远景目标纲要、能源/可再生能源发展规划或绿色低碳循环体系等文件,“十四五”期间风电新增规划装机容量约为313GW。截至2021年末我国风电累计装机容量为328.48GW,未来各地落实“十四五”风电装机规划的过程中,我国风电装机容量有望迎来明显增长。

钢材价格有望保持低位运行,助力企业缓解成本压力。 根据中物联钢铁物流专业委员会, 12月美联储再次加息,并暗示计划到2023年春季都会加息,高利率环境对于黑色金属价格有一定抑制作用。同时国内进入冬季以后,钢材需求有所减少,钢材价格有望保持低位运行。钢锭、连铸圆坯等原材料成本占风电轴承生产成本的比重较高,若未来钢材价格保持低位运行,风电轴承的生产成本将下降,从而风电轴承企业的成本压力有望缓解。

政策支持及技术创新助力风电轴承国产替代。 近年来,我国愈发重视推动关键核心技术自主可控,并且积极出台政策,计划通过加大统筹协调力度、强化财税金融支持等方式,支持风电轴承等方面的技术进步。《论我国重大技术装备轴承的自主安全可控》建议,“十四五”期间轴承企业与产业链上下游单位对2MW以上风电主轴轴承、偏航变桨轴承,以及各种功率的增速器轴承、发电机轴承等进行联合攻关。在政策支持和技术攻关的过程中,风电轴承的国产化程度有望提高。

投资建议: 当前我国积极推进能源结构转型,根据各地规划,“十四五”期间风电新增规划装机容量约为313GW,我国风电装机容量有望迎来明显增长。未来随着风电装机容量快速增加,风电轴承等风电设备的应用需求有望提升。并且,12月美联储再次加息,并暗示计划到2023年春季都会加息,高利率环境对于黑色金属价格有一定抑制作用。同时国内进入冬季以后,钢材需求有所减少,钢材价格有望保持低位运行,从而支撑风电轴承生产成本下降,助力风电轴承企业缓解成本压力。另外,近年来我国愈发重视推动关键核心技术自主可控,并且积极出台政策,计划通过加大统筹协调力度、强化财税金融支持等方式,支持风电轴承等方面的技术进步,叠加我国风电轴承企业不断推进研发创新,未来风电轴承的国产化程度有望提高。建议关注风电轴承生产技术水平较为领先的新强联(300850) ,以及积极拓展风电轴承业务的恒润股份(603985) 。

风险提示:政策推进不及预期;原材料价格波动风险;风电轴承产品价格波动风险等。

关键词 装机容量 保持低位 生产成本

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