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【事项】
2022年12月28日，国家新闻出版署发布《2022年12月份国产网络游戏审批信息》与《2022年进口网络游戏审批信息》。本次共有44款进口游戏与84款国产游戏过审，其中重点产品包括腾讯《宝可梦大集结》、《无畏契约》、《重生边缘》，网易《巅峰极速》、《突袭：暗影传说》、《幻想生活》，灵犀互娱《三国志·战旗版》、《剑与骑士团》吉比特《渊海王座》，完美世界《筑梦颂》、《双点医院》，恺英网络《仙剑奇侠传：新的开始》、《纳萨力克之王》、《奇点世代》，创梦天地《团子合合屋》、《二之国：交错世界》，心动公司《火力苏打》、《无尽旅图》，盛天网络《大航海时代：海上霸主》等。
【评论】
基本面触底，政策面改善，新游蓄势待发，业绩估值修复在即。伽马数据显示，2022年11月中国游戏市场实际销售收入191.68亿元，环比下降3.04%，同比下降19.23%，其中移动游戏市场实际销售收入134.99亿元，环比下降0.41%，同比下降25.68%。我们认为游戏大盘表现低迷主系1）此前版号停发对供给侧影响较大，缺乏新游激发市场活力；2）未成年人保护防沉迷监管逐步落实。政策面来看，自4月版号回归后已有7批版号发布，发放时间基本稳定，发放数量逐步恢复，其中11、12月版号表现来看，中重度商业化游戏占比提升，进口版号回归，其中包含《无畏契约》、《宝可梦大集结》等精品游戏，供给侧迎来显著改善。2022年11月10日，欧洲议会高票通过发展电子游戏决议，人民网随后发布人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失，对产业价值进行肯定；2022年11月22日，游戏工委联合伽马数据发布《2022中国游戏产业未成年人保护进展报告》，通过多个维度反映未成年人游戏沉迷问题已得到进一步解决。我们认为未成年人保护等监管问题已基本靴子落地，央媒对行业的肯定提振市场信心，随版号发放回归常态，新游逐步上线有望在板块带来业绩与估值的戴维斯双击。看好：三七互娱；建议重点关注：腾讯控股、吉比特、恺英网络、中手游、哔哩哔哩-W、心动公司；建议关注：网易-S、祖龙娱乐。
【风险提示】
政策监管趋严
版号发放不及预期
新游表现不及预期
