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上周环保及公用事业指数下跌4.11%，跑输沪深3000.92个百分点
上周沪深300下跌3.19%，环保及公用事业指数下跌4.11%，跑输沪深300指数0.92个百分点，在30个中信一级行业中排名第14位。子板块中，发电及电网板块下跌3.64%，燃气板块下跌5.44%，供热或其他板块下跌4.51%，环保及水务板块下跌4.91%。
碳市场跟踪：上周全国碳市场CEA成交量大幅上升，成交均价继续稳定
上周全国碳市场活跃度大幅上升，CEA成交量超过1800万，成交额突破10亿元，达到2022年初以来的最高水平，成交均价继续稳定。上周全国碳市场CEA总成交量1813.14万吨，较前一周上升611.2%，成交均价55.52元/吨，较前一周下降1.97%，总成交额10.07亿元。其中，大宗协议交易总成交量1801.8万吨，挂牌协议交易总成交量11.34万吨。上周欧洲碳市场碳指数成交量265.05万吨，较前一周下降72.26%，成交均价84.15欧元/吨，较前一周下降3.23%，成交额2.23亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型，助力我国双碳目标实现。
生态环境部印发《企业温室气体排放核算与报告指南发电设施》《企业温室气体排放核查技术指南发电设施》，全国碳市场机制进一步完善
《指南》规定了发电设施的温室气体排放核算边界和排放源确定、化石燃料燃烧排放核算、购入使用电力排放核算、排放量计算、生产数据核算、数据质量控制计划、数据质量管理、定期报告和信息公开格式等要求。此次《指南》对企业温室气体排放的认定与核算规则做了更明确的界定，我国碳排放数据质量进一步提升，全国碳市场制度机制进一步完善。预计随着我国碳价形成的市场化机制优化，相关企业温室气体排放认定标准与核算规则清晰，全国碳市场的交易主体有望从发电企业延伸向其他领域。
投资建议
“十四五”期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进降碳减污。环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置，预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注基本面向好、成长性较高的再生资源和节能环保等减碳赛道；发电及电网板块方面，“十四五”期间能源减碳持续推进，能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业，此外现货市场和容量补偿机制建设有望加快火电建设，建议关注相关产业链投资机会。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
风险提示
行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险。
