投资摘要:
截至 12 月 30 日收盘， 本周电力设备及新能源板块上涨 4.84%，沪深 300指数上涨 1.13%，电力设备及新能源行业相对沪深 300 指数领先 3.71pct，在中信 30 个板块中位列第 1 位，排名较上周上升。 从估值来看，电力设备及新能源行业 PE 为 31.10 倍，板块处于历史上相对低估值区间。
子板块涨跌幅： 风电板块（+6.15%）， 核电板块（+0.46%）， 锂电池板块（+0.01%）， 配电设备板块（+6.38%）， 输变电设备板块（+7.41%），太阳能板块（+8.75%） ，储能板块（+12.72%） 。
【资料图】
股价涨幅前五名： 日丰股份、芯能科技、固德威、科士达、南网科技
股价跌幅前五名： 神马电力、好利科技、 *ST 银河、新时达、峰岹科技
投资策略及行业重点推荐：
新能源车： 12 月 29 日商务部例行发布会提出要着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购买。近期刺激新能源汽车消费的利好消息频出，我们预计 2023 年国家或地方会陆续出台更具体的促进汽车消费的实施细则，叠加供给端边际改善，汽车消费有望提振。建议关注比亚迪、众源新材、继峰股份、华阳集团、经纬恒润。
锂电： 本周国内碳酸锂报价重心继续快速下移，供给端，年末锂盐产品难有增量，青海地区进入季节性生产淡季，市场整体供应仍然偏紧；需求端，部分材料与电池厂商 1 月排产预期大幅下调，预计碳酸锂价格仍然有回落空间。建议关注电池新技术投资机遇。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。
光伏： 据 PV infolink 统计，本周多晶硅致密料价格 240 元/kg，较上周下跌 15 元/kg，较高点已下跌 20.79%，我们认为硅料价格有望继续下行，电池组件端目前采取降低开工率和清库存策略，产业链有望在硅料价格企稳时迎来开工率回升。随着明年硅料价格下降带动集中式电站放量，我们认为银浆、胶膜、支架、玻璃等辅材有望迎来量利齐升，重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材。
风电： 招标体量充沛，迎接加速建设期。 2022 年，我国风电招标规模创历史新高，并同比大幅增长，全年招标规模突破 110GW（含框架竞标），其中陆风 87GW，海风 25GW。在充沛的招标体量支持下， 我们认为风电 2023 年的装机规模有望实现高增长，预计 2023 年的装机规模达 70-80GW，同比有望实现翻倍的增长。 推荐关注金雷股份、三一重能，建议关注海力风电、泰胜风能、广大特材。
电网设备： 本周山东省人民政府印发的《山东省碳达峰实施方案》中明确提出“加快陇东至山东±800 千伏特高压直流输变电工程建设”、“适时启动第四条特高压直流通道论证建设”， 我们预计已有更多的特高压工程已进入论证阶段。我们认为在明确的需求支撑下，特高压主干网建设未来若干年均有望处于明确的景气周期。建议关注平高电气、中国西电、保变电气、思源电气、长高电新、许继电气、国电南瑞、四方股份等。
储能： 年底储能项目并网进程加速， 22 年以来国内新型储能投运9.63GWh 以上。 12 月储能招投标旺盛，招标规模 4.75GWh 以上，系统采购及 EPC 中标项目 3.31GWh 以上， EPC 平均中标价 1.97 元/Wh，环比+6.5%。中标项目平均储能时长呈上升趋势，加速长时储能新技术的产业化进程。国内大储高景气延续，锂价回落、中标价格提升，厂商盈利有望向好，建议关注阳光电源、南都电源、科陆电子、科华数据等。
绿电： 11 月市场化交易电量持续提升，各电力交易中心组织完成市场交易电量同比增长 46.2%，全国电力市场中长期电力直接交易电量同比增长 38.9%。 2023 年 1 月电网代购电峰谷价差较上月提升明显，上海普通代理购电模式峰谷价差达 1.573 元/kWh，重点推荐，绿电龙头三峡能源，光伏运营龙头太阳能，核电领域绝对龙头中国核电。
本周推荐投资组合：
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、 诺德股份、 天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、 龙源技术、 亚玛顿、帝科股份、 阿石创、 阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示： 新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。
