行情回顾
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2022年12月26日-12月30日，食品饮料板块（申万）下跌0.79%，上证综指上涨1.42%，深证成指上涨1.53%，沪深300上涨1.13%，食品饮料板块跑输上证综指2.21个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第29位。
核心观点
白酒：元旦假日多地消费场景火爆，助力白酒行业重塑信心。白酒价格方面，上周名优酒、高端酒价格依旧坚挺。12月30日飞天茅台整箱批价为2850元/瓶，环比持平，扭转下跌趋势。价格指数方面，名优酒保持坚挺呈上涨趋势，而地方酒仍处于调整中并有所回落。2022年12月全国名酒批价指数为100.2，较11月略有提升，环比上涨0.19%。同时，全国地方酒12月批价指数为100.08，较11月环比下降0.29%。12月29日，茅台披露2022年生产经营数据，预计全年实现营业总收入1272亿元，同比约+16.20%，预计实现净利润626亿元，同比约+19.33%，进一步彰显龙头白酒地位，随着消费复苏及前期持续调整到位，茅台有望引领白酒行业步入新的高质量发展阶段。同时，今世缘发展大会于29日成功举办，指出2023年是今世缘实现百亿目标的冲刺之年，未来今世缘将重点升级高端化的品牌矩阵、构建全国化的突破路径、深化一体化厂商模式、锻造专业化营销组织、增强数字化的赋能深度，助力百亿目标实现。元旦假期期间，消费复苏态势强劲，白酒行业前期调整有望到位，叠加春节假期临近，行业信心重塑。相关标的有高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖及次高端酒企中发展潜力大的山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒。
啤酒：元旦假期消费加速恢复，啤酒饮用场景复苏有望带动销量提升。元旦假期期间，消费复苏态势明显，各大商圈消费加速回暖，伴随饮用场景不断复苏，啤酒销量有望提升。产量端，根据国家统计局数据，2022年前11月啤酒产量上行。2022年1-11月，中国规模以上企业啤酒产量3312.3万千升，同比增长0.5%；2022年11月，中国规模以上企业啤酒产量178.6万千升，同比下降1.7%。伴随春节消费旺季将至，广州、吉林等多个省份派发消费券，管控政策放开叠加消费券双重刺激下，啤酒销量有望持续攀升。
速冻品：第二届中国预制菜产业大会成功举办，消费场景复苏有望带动预制菜热度提升。12月29日，第二届中国预制菜产业大会开幕，福建省计划到2025年，全省将建设30个现代农业产业园、20个优势特色产业集群，目前福建省拥有8000多家预制菜相关生产企业，全产业链总产值超千亿元。当下伴随管控政策放开，消费业态不断复苏，餐饮行业回暖态势明显，预制菜B端需求复苏，业务趋势向好。根据证券日报，淘宝平台12月28日数据周度环比提升6%，伴随C端渗透率不断提升，元旦春节预制菜销量有望提升。
投资建议
板块配置：白酒>啤酒>乳制品>休闲食品>调味品；
白酒：相关标的有高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖及次高端酒企中发展潜力大的山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒；
啤酒：相关标的包括未来业绩具备高增长预期的青岛啤酒；
乳制品：相关标的是在产能、渠道、产品三方齐发力的伊利股份。
风险提示
行业政策收紧风险；国内疫情扩散风险；食品安全问题等。
