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2022年12月的PMI数据显示疫情对经济活动产生了显著的负面影响，经济在供需两侧均受到冲击。从人流物流的情况看，全国可能正在度过疫情冲击的峰值，而受冲击更早的北京、河北等地经济活动已经出现修复。
尽管从现实的情况来看，消费活动的复苏温和，房地产销售、投资的企稳尚需时间，一季度经济总体回升的进程平缓。
但疫情对经济冲击的底部可能已经出现，经济在今年有望呈现逐级抬升的状态，同时伴随居民储蓄的释放，以及对风险资产的增持，权益市场的中枢可能处于上行的过程中。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险
