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核心观点：5家建筑央企前11月新签合同额约5.9万亿，本周实物工作量明显下滑
11月基建投资延续高增态势。1-11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1-10月加快0.2个百分点，连续七个月回升。其中，水利管理业投资增长14.1%，公共设施管理业投资增长11.6%，道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资由1-10月同比下降转为增长2.1%。截至12月27日，共有5家建筑央企公布其2022年前11月新签合同额情况。总体来看，这5家建筑央企前11月累计新签合同总额约5.9万亿元，较去年同期（5.0万亿元）增长17.1%。12月29日，国家发改委召开新闻发布会，介绍《“十四五”现代物流发展规划》，明确多方面推进物流基础设施网络建设。同日，交通运输部表示2023年将再支持一批枢纽城市建设。考虑到短期内基建仍将发挥托底经济的作用，加之春节后进入传统的赶工期，疫情状况也有望迎来好转，预计2023年一季度基建投资或维持较高增速。
高频数据方面，不同行业相关的工业品需求均呈现下滑趋势。与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周小幅下滑；本周北方受气温下降影响停工不断增多，南方地区人员感染后抢工项目有所减速，水泥出货率、螺纹表观消费量持续下降，预计到年末交通实物工作量将继续下滑；水利方面，本周镀锌管、焊管成交量明显下滑，预计12月份水利投资增速或延续下降趋势。
