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海外市场一周主要观点:由于之前美股大盘出现连续数周的下跌，叠加本周公布的2022年12月新增非农就业人口数据的影响，本周美股大盘出现反弹走势。但另一方面，美国经济衰退趋势在进一步上升。本周公布的2022年12月美国ISM非制造业指数明显下降，自2020年5月以来首次跌破50荣枯线，3个月和10年期美债倒挂幅度超过100个基点，美国经济的下行压力在不断加大。目前标普500席勒市盈率为28.48，仍明显高于历史平均数和中位数。考虑到美股估值压力未消化充分，叠加美国衰退趋势在进一步加强，美国企业盈利下行的压力仍在，预计未来一段时间美股大盘将延续下半场回调。未来一段时间美股成长股、价值股和原材料周期股还将出现下半场回调。本周欧洲多数市场出现反弹。考虑到欧洲经济进一步疲软以及流动性偏紧的影响，预计在开启新一轮右侧行情之前，德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB、瑞典OMX30、奥地利ATX、瑞士SMI、西班牙IBEX35、葡萄牙PSI、爱尔兰综指、荷兰AEX、比利时BFX、卢森堡LUXX、丹麦OMX20、挪威OSEAX、希腊ASE综指等欧洲多数重要市场指数还将进一步延续后半场的震荡。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现进一步回调。考虑到经济仍存在一定下行压力，马尼拉综指、印尼综指、富时新加坡海峡指数、印度SENSEX30、泰国SET指数、墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、以色列TA100、沙特全指、阿联酋DFM综指、贝鲁特BLOM、尼日利亚综指等新兴市场还将出现进一步回调。本周港股大盘出现反弹。由于现阶段全球多数市场处于波动较多的环境，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动，在开启新一轮右侧行情之前港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势；外围相关重要市场见底反转时点对于港股市场开启新一轮右侧走势较为重要；未来一段时间港股市场还将经历相对复杂的波动反复时期，反转阶段还需进一步等待。从指数的权重占比来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中消费、资讯科技、医疗保健、工业等行业经历了之前的大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势。从波动率来看，鉴于估值偏低且基本面韧性较好，港股中以中国银行、农业银行、建设银行、工商银行为代表的国有大型银行波动率偏小。考虑到美联储的货币周期和全球经济周期，未来一段时间CRB商品指数还将出现进一步震荡。由于全球主要央行的货币宽松预期周期和全球经济复苏周期尚未到来，在经历前期明显反弹之后，伦敦金、LME铜、LME铅等金属的价格还将出现回调。
美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.45%、0.98%、1.46%。
港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现反弹，涨幅分别为6.12%、6.54%和5.35%。本周恒生科技指数上涨了7.32%。
海外重要经济数据：2022年12月，美国失业率为3.5%，低于前值的3.6%。
风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。
