(相关资料图)
投资要点：
行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现较强，上涨4.53%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第5位，跑赢同期沪深300指数1.70个百分点。家电细分板块强势反弹，全部家电子板块均录得正收益，厨电、黑电、白电、小家电板块均跑赢同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨多跌少，有69只个股录得正收益，占比约86%，周涨幅超过5%的个股有27个，周涨幅超过10%的个股有12个；家电（中信）行业有10只个股录得负收益，占比约13%，周跌幅超过5%的个股有2个，无周跌幅超过10%的个股。
行业运行数据：根据奥维云网，2023年第1周（2022/12/26-2023/1/1），国内线下家电市场销额同比-38.11%，销量同比-35.83%，均价同比-0.95%；国内线上家电市场销额同比-8.35%，销量同比-10.72%，均价同比+2.66%。大家电：线上冰箱、空调实现量额齐升，线下大多品类销额同比下滑。厨卫电器：大多品类销售较为冷清，线上消毒柜销额同比增长。厨房小电：小家电线上市场表现相对活跃，其中养生壶、榨汁机实现全渠道销额增长，煎烤机、电压力锅、电水壶、电蒸锅、电饭煲、电饼铛等品类线上销额增长。环境健康电器：线下市场表现较弱，线上洗地机量额大幅增长，扫地机、加湿器等品类销额同比增加。
行业观点：维持对行业的超配评级。近日，央行召开2023年工作会议，指出要落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。同时，央行和银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，符合条件的城市可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。市场需求方面，国家近期出台《扩大内需战略规划纲要(2022—2035年)》和《“十四五”扩大内需战略实施方案》等政策，第一波疫情高峰过去，线下消费热情逐步恢复，家电消费市场情绪有望受益。此外，本周海信家电、火星人等公司发布新一轮股权激励计划，美的集团、海尔智家、苏泊尔、三花智控等公司积极回购公司股份，提振家电二级市场信心。建议继续关注估值性价比较高、具备业绩韧性的优秀家电企业，如热泵业务顺利发展的万和电气（002543）、民用电工龙头公牛集团（603195）、汽零业务高增的三花智控（002050）、国内智控龙头和而泰（002402）。
风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。
