专题内容摘要
策略聚焦：2023年全A净利增速有望接近双位数增长
【资料图】
2023年A股营收增速或开启上升趋势。随着2023年或有望享受宏观经济增速，A股营收增速或开启上行趋势，预计2023年全年全A营收累计增速约为7.38%，全A非金融累计增速约为9.39%。从盈利能力整体看，全A销售净利率与PPI同比增速的走势较为一致，根据Wind一致预测,2023年PPI值为0%，预计2023年全A销售净利率约为8.81%，全A非金融销售净利率5.46%。通过回归近十年全A营收增速与GDP增速、全A净利率水平与PPI累计同比，结合Wind一致预测的2023年GDP增速（5.2%）与PPI水平（2023年累计同比0%）。预计2023年全A净利润增速为7.35%，全A非金融销售净利润增速为9.25%。
从行业层面看，业绩增长的改善主要来自于景气延续行业及困境反转行业。景气延续的行业包含农林牧渔、电力设备、国防军工、公用事业等行业。困境反转行业，主要包括成本缓解的中游行业、受疫情影响较大的消费、出行等相关行业以及低位成长行业。
近期海外机构市场观点
经济与政策方面，各机构对2023年全球经济多呈谨慎或消极态度，美联储强化加息预期。大类资产配置方面，摩根大通认为美股仍有下跌空间，高盛认为价值股存在更多投资机会，瑞银预计原油将成为今年表现最好的能源。
市场回顾
1）全球大类资产表现回顾：全球市场涨跌互现，其中恒生指数领涨，俄罗斯RTS领跌。A股市场整体呈上升趋势，其中深证/上证指数上涨3.2/2.2%。国债利率，巴西领涨，上涨0.09%。商品市场，铜领涨，涨幅为2.8%；布油领跌，跌幅为-8.5%。
2）资本市场资金流动跟踪：本周A股日均成交额和日均换手率小幅上升。
下周财经日历
1月9日周一，中国人民银行公布12月M2货币供应年率；1月12日周四，美国公布12月季调CPI年率、核心CPI年率；1月13日周五，英国公布11月GDP年率，法国公布12月CPI、调和CPI年率。
风险提示：
经济超预期下行；地缘政治因素超预期；疫情反复；市场超预期波动。
