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伴随疫情冲击的洪峰度过，近期国内地铁客运量、交通拥堵、航班、物流等诸多数据显示经济供需两端在持续恢复，同时地产需求端政策快速出台，经济活动有望从底部稳步复苏。
在生产生活秩序恢复正常的过程中，市场情绪逐步回暖，信用环境企稳改善，经济基本面弱势复苏，这些力量共同推动权益市场中枢抬升，这一过程或将延续。
近期公布的多项数据显示美国经济出现明显减速的迹象，而当前美股尚未充分对经济基本面进行定价。未来随着更多数据的披露以及趋势的确认，美股面临进一步下跌风险，同时美元和美债收益率仍处于下行的过程中。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险
