(资料图片仅供参考)
华泰证券(601688)
事件：2022年12月30日，华泰证券发布配股公开发行证券预案，公司拟向全体A+H股东每10股配售3股，募资资金总额不超过人民币280亿元（含人民币280亿元）。
华泰证券2022年前三季度经营概况：华泰证券2022年前三季度实现营业收入236.18亿元，同比-12.22%；实现归母净利润78.21亿元，同比-29.21%。基本每股收益0.84元，同比-31.71%；加权平均净资产收益率5.35%，同比-2.96个百分点。
本次拟募资投向：1.资本中介业务拟投入不超过100亿元。2.扩大投资交易业务规模，拟投入不超过80亿元。3.增加对子公司的投入，不超过50亿元。4.加强信息技术和内容运营建设，拟投入不超过30亿元。5.补充其他运营资金，拟投入不超过20亿元。
投资建议：华泰证券本次配股募资280亿元，将进一步打开两融、包括客需业务在内的投资交易、另类投资业务、私募基金业务等重资产业务的发展空间，有助于公司持续完善国际业务布局，巩固公司在金融科技领域的行业领先地位。在本次配股完成后，虽然短期内将在一定程度上摊薄公司的ROE，但中长期能够夯实资本助力公司转型发展，提升综合竞争力，并进一步提升公司的整体盈利能力，更好的回报股东。
2022年前三季度公司自营业务受市场波动影响下滑幅度较大，财富管理业务虽有下滑但与行业保持同步，资管、投行业务同比保持增长。我们预计2023年证券行业整体经营业绩将重拾升势，作为代表性头部券商，公司经营业绩改善的空间较大，目前估值具备较强吸引力。
风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期
