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长城汽车(601633)
事件：2023年1月10日，公司发布了2022年12月产销数据。12月汽车总销量为7.7万辆，同比-52.3%，12月新能源车销售1.1万辆，同比-50.3%，12月海外销售2.0万辆，同比+28.7%。公司全年销售106.8万辆，同比-16.7%。其中，新能源汽车全年销售13.2万辆，同比-3.7%，海外市场全年销售17.3万辆，同比+21.3%。
疫情导致12月销量同比下滑，高端化、智能化和出海为全年亮点：12月哈弗品牌销售4.4万辆，同比-53.04%；魏牌销售1,380辆，同比-86.29%；皮卡销售1.4万辆，同比-44.92%；欧拉品牌销售6,927辆，同比-66.9%；坦克品牌销售1.1万辆，同比-7.83%。受到疫情影响，12月份公司各品牌销量均呈现不同程度的下滑。全年来看公司产品结构持续优化，20万元以上车型销量占比达15.27%，同比提升5%。智能化加速落地，智能化车型渗透率达86.17%。海外销量创历史新高，魏牌摩卡PHEV（Coffee01）、欧拉好猫、哈弗H6新能源(HEV/PHEV)、坦克300、长城炮等五大品牌车型陆续在欧洲、南美、东盟等重点海外市场上市。
2023年新车密集上市，公司发力电动化和智能化：新能源方面，纯电、混动、氢能并行，2023年预计推出新能源车型超10款，其中重点车型包括魏牌的圆梦、全新中大型插电混动SUV蓝山；坦克品牌的坦克500PHEV；哈弗品牌的H-DOG等。智能化领域，中国首批量产的城市NOH将率先在摩卡DHT-PHEV车型上搭载，推动中国汽车智能驾驶迈入城市道路智能驾驶的全新发展阶段。
盈利预测与投资评级：考虑疫情影响和原材料价格波动，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为94.17/108.29/129.55亿元。对应PE分别为27.87/24.24/20.26倍，维持“增持”评级。
风险提示：原材料价格波动的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
