行业事件:
1月10日，乘联会发布12月全国乘用车产销数据，12月全国狭义乘用车分别实现零售/批发销量216.9/222.2万辆，同比分别变化3.0%/-6.1%，环比分别增长31.4%/9.4%，其中新能源乘用车零售/批发销量分别为64.0/75.0万辆，同比分别增长35.1%/48.9%，环比分别增长6.5%/2.5%。
12月乘用车库存加速释放，新能源乘用车销量持续走强
(资料图片)
12月全国狭义乘用车分别实现零售/批发销量216.9/222.2万辆，环比分别增长31.4%/9.4%，购置税减征政策于2022年12月31日退出，消费者购车需求在年末集中释放，乘用车零售销量环比增长显著。疫情防控政策逐步优化，汽车经销商闭店减少，经销商库存加速释放。在燃油车购置税减征政策的影响下，新能源乘用车销量仍保持强劲的增长态势，12月新能源乘用车零售/批发销量分别为64.0/75.0万辆，环比分别增长6.5%/2.5%。
政策提振需求，全年乘用车销量同比微增
2022年国内狭义乘用车分别实现累计零售/批发销量2054.3/2315.4万辆，同比分别增长1.9%/9.8%。2022年国内疫情频发，经销商闭店频发，消费需求受到抑制，但在购置税减征政策的影响下，燃油车的消费需求得到提振。2022年新能源乘用车仍然保持高速增长的态势，主要得益于油价处于历史高位且行业新品频出，2022年新能源乘用车分别实现累计零售/批发销量567.4/649.8万辆，同比分别增长90.0%/96.3%。
比亚迪一枝独秀，头部车企分化显著
2022年国内零售销量前十车企中，比亚迪以180.5万辆的成绩登榜第一，同比增长149.4%，一汽大众/长安/上汽大众/吉利/上汽通用/广汽丰田/东风日产/一汽丰田/上汽通用五菱增速分别为0.0%/14.2%/-14.7%/1.8%/-18.8%/15.6%/-20.9%/-5.6%/-18.7%，头部车企销量表现分化显著。
2023年政策、需求、供给三重催化，汽车消费有望提振
在政策方面，国家与地方已出台如《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》、《关于印发四川省碳达峰实施方案的通知》等文件，预计后续会陆续出台具体的政策细则来提振汽车消费。在需求方面，随着疫情防控政策的优化，经销商闭店减少，助力促进汽车消费需求。在供给方面，主流车企新品频出，行业供给优化带给消费者更多的汽车消费选择。我们预计2023年汽车消费有望提振，乘用车批发销量有望达到2376.2万辆。
投资建议
整车领域建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化领域建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸领域建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化领域建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威和伯特利。
风险提示：
汽车销量不及预期风险，原材料价格波动风险，疫情反复风险。
