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事件
乘联会2023年1月10日发布数据，2022年12月我国乘用车市场零售达到216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；1-12月累计零售2054.3万辆，同比+1.9%。
核心观点
车市回升明显，部分政策到期叠加春节临近引导消费需求前置。零售方面，2022年12月我国乘用车市场零售达到216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；1-12月累计零售2054.3万辆，同比+1.9%。批发方面，12月厂商批发销量222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%，1-12月厂商批发销量累计达到2315.4万辆，同比+9.8%。生产方面，12月乘用车生产209.5万辆，同比-15.0%，环比-0.8%，1-12月的车企生产达到2336.7万辆，同比+11.6%。出口方面，12月乘用车出口（含整车与CKD）26万辆，同比+50%，环比+3%，其中自主品牌出口达到22.7万辆，同比+52%，环比+19%。车企方面，12月自主品牌零售106万辆，同比+13%，环比+20%；主流合资品牌零售85万辆，同比-8%，环比+59%。
新能源市场维续高景气态势，12月新能源乘用车市场创历史新高。零售方面，12月新能源乘用车零售销量达到64.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%；1-12月新能源乘用车国内零售567.4万辆，同比+90.0%。12月新能源车厂商零售渗透率29.5%，较2021年12月提升7.0pct。批发方面，12月新能源乘用车批发销量达到75.0万辆，同比+48.9%，环比+2.5%。其中纯电动批发销量56.3万辆，同比+33.6%，插电混动销量18.7万辆，同比+127.1%。12月五菱宏光MINI销量73009辆、比亚迪宋销量70079辆、ModelY销量35750辆，为新能源乘用车批发前三位。国内零售份额方面，12月主流自主品牌新能源车零售份额70.6%，同比+11.4pct；合资品牌新能源车份额6.5%，同比+0.8pct；新势力份额13.5%，同比-4.5pct；特斯拉份额6.6%，同比-8.3pct。
受春节影响1月车市批售量或将承压，节后有望迎来回暖。2023年1月21日为除夕，节前生产、销售时间仅为正常水平的60%。此外，乘用车购置税减半政策退出及新能源车补贴退出已透支1月部分需求，预计1月批发零售总体偏低。受益于“新十条”贯彻落实，预计2月车市有望明显回暖，迎来一批入门级消费者的购车潮。
投资建议
车市需求有所回升，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、塞力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
风险提示
供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期。
