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医疗器械行业点评报告:口腔种植体集采落地,看好行业规模加速扩容_关注

2023-01-13 13:28:56      来源:研报中心


(相关资料图)

核心观点

事件:2023年1月11日,口腔种植体带量采购在四川开标,产生拟中选结果。

点评:价格降幅符合预期,中选产品丰富,行业规模有望加速扩容。根据拟中选结果,中选价格区间在约600元至1850元左右,平均中选价格降至900余元,平均降幅55%,较符合市场预期。另一方面,拟中选产品丰富,中选率达71%,其中中选品种包括市场需求量排名前三的奥齿泰、登腾、士卓曼等。我们认为此次中标价格降幅较为符合预期,中选产品丰富能较好满足真实的临床需求,以价换量后种植牙行业扩容可期,根据《2020年中国口腔医疗行业报告》,我国人口总缺牙数约26.42亿颗,种植牙数量约400万颗,渗透率仅0.15%,行业渗透率具备较大的提升空间。

利好国产齿科耗材厂商及医疗服务龙头。随着行业规模持续扩容,我们认为国产齿科耗材厂商及医疗服务龙头有望率先受益。一方面,国产齿科耗材包括种植体系统、口腔修复膜等市占率仍较低(约分别为10%、30%),价格优势明显,以口腔修复膜为例,正海生物的海奥口腔修复膜价格仅为进口品牌盖氏的50%,集采落地后终端对价格敏感度提升,有望加速国产替代进程。另一方面,医疗服务龙头有望以价换量,提高市场份额。集采落地之前,由于疫情反复,种植牙消费被抑制,随着集采落地,种植牙需求或迎来复苏。龙头机构相比于中小诊所更具品牌及规模化优势,有望实现以价换量,获得更多的市场份额。

持续看好齿科耗材厂商及医疗服务端龙头:正海生物(300653.SZ)、通策医疗(600763.SH)等。

风险提示:行业竞争加剧、种植牙渗透率提升低于预期、集采产品放量不及预期、宏观经济下行等风险。

关键词 口腔修复 市场份额 口腔种植体

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