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拓普集团(601689)
拓普集团发布2022年业绩预增公告，预计归母净利润同比高速增长
2023年1月12日，公司发布2022年业绩预增公告，预计全年实现营收154.5亿~162.5亿，同比增长34.79%~41.76%；预计全年实现归母净利润17.5亿~18.5亿，同比增长72.03%~81.86%。从单季度看，2022Q4预计实现归母净利润5.4亿~6.4亿，同比增长105.04%~142.92%。2022年公司归母净利润高速增长主要原因在于公司新产能、新客户、新业务快速放量。未来随着公司新老项目进一步放量，公司业绩有望维持高增。我们上调2022年盈利预测，维持2023/2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为18.1（+1.0）/25.0/34.5亿元，EPS为1.64/2.27/3.13元/股，对应当前股价PE为40.8/29.6/21.4倍，维持公司“买入”评级。
发行可转债募资扩产，多业务助力业绩高增
公司前瞻布局产能，推进轻量化底盘及汽车电子产品业务快速放量，拉动业绩增长。2022年公司先后签署重庆、安徽寿县、湖州长兴的投资意向协议并竞得土地使用权，用于建设新能源汽车轻量化底盘、汽车电子等重要项目，以更好地配套周边主机厂，增强客户粘性。2022年12月，公司发布非公开发行A股股票预案，拟定增募资不超过40亿，投入“重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目”、“宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目”等8个项目，进一步突破产能瓶颈，促进产能释放。
Tier0.5战略初见成效，打开成长空间
公司贯彻产品平台化战略，以Tier0.5模式深化与客户的战略合作。该模式单车配套产品多、价值量高，为公司业绩成长注入动能。2022年公司IBS项目、EPS项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点，并与比亚迪、吉利新能源、赛力斯、RIVIAN、LUCID等国内外知名车企在新能源领域展开全面合作。
风险提示：汽车行业销量不及预期；产能建设不及预期；原材料涨价超预期。
