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投资要点：
2023年1月指数震荡上行，沪指站上3250点，个股板块普涨。在外围市场普遍走强的环境下，北向资金大幅净流入，带动A股指数震荡上行，港股指数更是连续三个月强势上涨。沪指全月震荡上行，在月末高位调整，最终坚守3250点，恒生指数月K线走出三连阳。截止1月31日，上证指数月K线上涨5.39%、深成指月K线上涨8.94%、创业板指月K线上涨9.97%，北证50月K线上涨12.84%。个股板块呈普涨态势，仅社会服务和商贸零售下跌，有色金属、计算机、电力设备、汽车、机械设备等板块涨幅居前。
2022年2月份行情研判：震荡上行，春季躁动延续。从2月份的市场环境来看，海外市场方面，欧美经济景气度小幅回暖，1月欧美制造业PMI有所好转。美国通胀压力进一步得到缓解，美联储加息或近尾声，我们预计2月份美联储大概率加息25个基点。国内市场方面，春节假期消费热度明显攀升，出行人次恢复至2019年同期的88.6%。消费的大幅回暖拉动1月中国非制造业PMI涨至54.4%，比上月上升12.8个百分点。政策方面，各省市两会陆续召开，各地经济增长目标的设置更加谨慎，预计2023年全国GDP目标为5%以上。各省积极扩大有效投资，加快推进“十四五”重大工程项目，强调扩内需、促消费、保交楼、保民生。地方两会总体上延续了中央经济工作会议以来的主基调，释放出“稳增长”的强烈信号。随着疫情对经济的干扰逐步消退，再加上各项稳增长政策陆续出台、效果不断显现，预计后续经济数据将继续好转。资金面方面，央行在月末加大逆回购操作量，呵护市场流动性。1月北向资金明显加大净流入力度，月度净流入超1400亿元，创历史新高，提振市场信心。外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。在强烈维稳预期下，2月资金面将维持平稳宽松。技术面来看，1月指数震荡上行，沪指突破3250点，并且站上年线。随着政策释放新活力带动经济回暖，以及市场参与主体的信心回升，2月指数有望延续震荡上行，关注春季躁动行情机会，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。
操作上建议关注政策发力方向以及高景气板块机会。板块上建议关注金融、食品饮料、农林牧渔、基础化工、电力设备、TMT等板块。
行业配置：超配金融、食品饮料、农林牧渔和电力设备。综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，2月建议超配：金融、食品饮料、农林牧渔和电力设备等。
风险提示：国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；俄乌冲突持续，带动大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面。
